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特斯拉的黑色四月 业内评论:今年生死见真章
  • 发布时间:2019-11-21
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  • 特斯拉的黑色四月 业内评论:今年生死见真章

    Musk的特斯拉遇到了最严峻的挑战。业内评论称,如果特斯拉能够解决产能问题和现金流危机,它将成为主流汽车工厂,否则它会突然死亡。

    "特斯拉破产了!"特斯拉创始人埃隆马斯克(Elon Musk)在推特页面上严肃地取笑自己,并附上了一张自己带着破产纸板壳在街上游荡的照片。

    这是马斯克今年自嘲的愚人节笑话,也是对华尔街空的回应

    吉姆查诺斯,安然公司的大空负责人,在第一次世界大战期间成名,列举了许多理由来做空特斯拉,并称其股票“毫无价值” 维拉的首席投资官约翰汤姆逊是华尔街为数不多的持续跑赢市场的对冲基金经理之一。他认为,“特斯拉将在未来3-6个月内失败。” “高盛在4月初的报告中再次关注空特斯拉,并将当前股价下调了36%

    华尔街确实有很好的理由去做空特斯拉:生产能力糟糕,订单下降,穆迪降级 比糟糕的管理更糟糕的是,汤普森还根据85封证交会调查信和两名财务人员的辞职,质疑特斯拉所谓的财务欺诈。 这一切最终都是由于特斯拉的负现金流,汤普森认为特斯拉需要在未来18个月筹集80亿美元。

    在过去的一个月里,特斯拉几乎每隔几天就会遇到新的麻烦。 股价从峰值345美元跌至257美元,市值缩水高达25%,远远超过舆论中心脸谱网(Facebook)。

    特斯拉在3月28日发生了一起严重的车祸,联邦安全人员调查了它的自动驾驶系统。3月30日,特斯拉宣布召回123,000辆汽车,原因是转向系统在寒冷环境下可能出现故障,这是其历史上最大的召回。4月初,在华尔街一个接一个的质疑和行动之后,特斯拉的股价在本月初暴跌。

    在生产能力和自动驾驶处于两难境地的时候,马斯克又开始在工厂睡觉,把负责Model3生产的副总裁道格菲尔德(Doug Field)放在架子上。4月11日,弗里蒙特的工厂关闭了。4月16日,美国政府开始调查工厂工人的受伤情况。4月25日,自动驾驶吉姆凯勒(Jim Keller)也宣布,他将离开特斯拉,加入英特尔。

    特斯拉成立15年来,缺钱、缺人和濒临破产的挣扎已经成为马斯克职业生涯中的常态。 特斯拉一年到头都在空排行榜的榜首,他在接受采访时说,这些空力量“非常伤人” 但是每次特斯拉绝望地幸存下来。

    "特斯拉今年要么死,要么活!"在汽车行业的一次聚会上分析特斯拉的现金流后,这是汽车公司的一致结论。 模型3的容量攀升将是特斯拉成立以来最关键的战役。如果特斯拉突破产能瓶颈和现金流危机,它将成为主流汽车工厂之一。否则,马斯克将面临真正的破产重组。

    破产的危险

    特斯拉正在收紧所有财政支出 “在获得我的明确批准之前,应暂停今后12个月内累积的超过100万美元的所有项目支出 ”马斯克在4月中旬的一封内部信件中写道

    齐磊,专注于中国和美国汽车业的家族基金新兴风险投资的管理合伙人,曾经计算过汽车业人士的账户。特斯拉的现金流预计将在今年8月枯竭,并进入破产重组。 “我联系的汽车行业的所有人都对特斯拉不乐观,但对冲基金持相反的态度。只要马斯克能够在破产前筹集资金或再次发行债券,他就会进入安全区。 ”齐磊告诉《财经》

    内部信件显示马斯克严格控制所有部门的成本:他要求财务团队核实全球项目成本,削减所有不合理的支出 在汽车生产中,承包公司必须经过承包商、中间商、分包商等各种环节。为了建立相互之间的关系,这意味着许多中层管理者只做任何事情,而不产生任何价值。 他要求所有经理熟悉供应商的报价,包括每一个备件,甚至劳动力。

    为马斯克工作对员工或供应商来说从来都不容易。 他要求所有承包商的合同都应有明确详细的报价和履行时间,任何不符合特斯拉标准的人将在下周一终止合作。

    在严格的预算控制下,特斯拉工厂开始进入一周33,354天、一天24小时不间断的恶魔生产节奏。 此外,弗里蒙特工厂和千兆工厂每周将增加大约400名工人。

    许多企业家被现金流打败了 根据2017年的财务报告,截至去年年底,特斯拉仍有35亿美元现金,去年每个季度消费约10亿美元现金,主要用于3型生产线的大规模投资。 在过去的九个季度里,特斯拉从未能够在一个季度内盈利。 结果显示,其债务总额为230亿美元,瑞银称其中14亿美元将于2018年底到期。 穆迪债券认为特斯拉迫切需要筹集超过20亿美元

    除了车型3生产线和汽车制造商要求的大规模持续资本投资之外,半挂车卡车、去年刚刚发布的高端跑车Y型SUV,以及中国模糊的谈判过程都是特斯拉的巨额烧钱项目。

    ”从风险评估和经济回报的角度来看,太空X和特斯拉将是最差的项目。当开始建造特斯拉和太空X时,我估计成功率不会超过10% ”马斯克公开说道

    这不是特斯拉的第一次金融危机 自从马斯克创业以来,他一直面临着资金、人才和生产方面的困难。 最困难的一次发生在2008年圣诞节,当时马斯克关闭了财政部,准备第二天宣布破产。 在金融危机期间,戴姆勒的投资、丰田弗里蒙特工厂和订单的转移以及其他关键事件帮助这位电动汽车新手向安全区域进行了惊人的过渡。

    到今年第二季度末,3型车的周产量会达到5000辆,成为特斯拉现金流危机的转折点吗 如果模型3的基本价格是每辆35,000美元,加上一些平均每辆车超过40,000美元的匹配选项,如果产能瓶颈能够突破,这将为特斯拉创造近10亿美元的月度现金流。

    生产地狱

    “有两件事让我夜不能寐,一是人工智能会毁灭世界,二是模型3生产地狱 ”马斯克说道

    他最后一次公开露面是在哥伦比亚广播公司的采访中。他看起来很憔悴,因为睡眠不好。 为了提高模型3的生产能力,马斯克再次将卧室搬到弗里蒙特工厂。 在工厂角落的一间小办公室里,有一块简单的白板和几把桌椅。他积极展示他每天睡觉的单人沙发。这是一张又长又薄的沙发,垫子很宽,但成年人很难躺下。

    “型号3的问题肯定比我们在型号X的时候少,而且当时也很难大规模生产。马斯克在工厂里睡了一个月,一出来就检查每一个环节。 特斯拉的前雇员陈鹏告诉《财经》 马斯克本人也没有忘记嘲笑,上次他在工厂睡觉时,他不得不睡在地上,因为沙发太小了。

    工厂的液晶显示屏显示每个零件的生产情况。 “我可以实时看到白板,问题在哪里,然后实时检查 马斯克解释了他为什么住在工厂里。他参与了整个过程的监督,并尽快解决了生产中的问题。 当本周被问及模型3的容量时,他几乎脱口而出“2071”

    Model 3的容量困境和马斯克的跳票不再是新闻。 在去年7月的Model3新产品发布会上,马斯克宣布,到2017年底,其每周产量将达到5000台,但去年第四季度的总产量仅为2500台 此后,他补充说,今年第一季度,每周产量可能会增加到2500辆。第一季度结束后,每周产量将仅在1400辆左右徘徊。

    在马斯克持续睡眠工厂的压力测试下,特斯拉的产量有了质的提高。 "特斯拉的每周产量已经超过2000辆!"尽管周产量没有达到跳跃后本应达到的2500股,但马斯克的股价在宣布之前飙升了6%以上。 几周后,他在一封内部邮件中自信地写道,到第二季度末,产量将达到每周6000辆。

    有趣的是,尽管消费者一再承诺甚至虚假宣传要起诉产能问题,马斯克几乎把所有进展都放在互联网上的性格还是赢得了他的一些好感。 当马斯克无意中“展示”了他自己的工厂沙发时,网民自发地为他举了一个新沙发。400人迅速筹集到每天5000美元,实现了1000美元的最初目标。

    在好消息宣布后的几天内,弗里蒙特工厂的生产线“再次关闭”,并在没有任何警告的情况下关闭了4-5天。一名官方发言人回应称,工厂关闭是为了提高自动化水平,系统解决生产瓶颈。

    “人类被低估了 马斯克4月13日在推特上写道,他认为特斯拉的过度自动化是一个错误。他太渴望在模型3的生产中一次使用所有的新技术,但事实证明,这需要一步一步来完成。

    在参观特斯拉工厂时,齐磊发现损坏率特别高,工厂里到处都堆着一些损坏的门板。 一名特斯拉员工也证实了这一说法。 特斯拉电池生产中,手工组装100节电池,通常只有80节电池合格,不合格的部分丢弃,而老爷车厂的次品率控制在1%以内

    ”传统的汽车工厂已经建了几十年的生产线。在正常情况下,针对每种车型的设计,校准生产线机器需要六个多月的时间。 ”姬蕾说道 在旧汽车企业中,90%是自动生产的,只有部分零件是手工组装的,并进行质量检验。 今天,特斯拉的许多部件仍然是手工组装的。 由于许多3型组件仍在人工调试中,现在生产的每一个特斯拉都略有不同。

    “特斯拉产能瓶颈的最大问题是生产跟不上设计 “特斯拉员工透露 通常在设计汽车时,工厂会在设计完成后确认是否能生产出来,但是特斯拉的内部节奏非常快,工作也很匆忙,所以工厂没有很好的确认。 因此,许多链接需要手动修改,尤其是在电池包中。

    除了影响生产能力的生产线装配过程之外,产能焦虑的另一个主要原因是电池问题 在新车型3的生产中,原电池被电池取代,新电池比以前增加了能量密度,性能更好。 然而,挑战在于,因为型号3比型号S在设计上更窄更小,所以需要更窄的电池封装技术。 由于生产线没有及时完工,许多包装修改仍在使用手工包装。问题是次品率高,生产效率低。

    一家参观特斯拉工厂的电池供应商表示,特斯拉的许多生产线都是由机器人制造的,在设计过程以及材料和技术的使用上有许多创新。 然而,工厂工人每天工作12小时,这个非常熟悉工厂管理的人认为特斯拉在管理和文化上有太多的问题。

    据美国媒体披露,特斯拉在其弗里蒙特工厂雇佣了1万多名员工。一些被机器切割,另一些被叉车意外压死,或者被喷射的熔融金属烫伤。 4月18日,加州职业安全健康部开始调查特斯拉工厂工人的受伤情况

    所有这些问题都与马斯克的个性有关 他每周工作100小时,一直在创造不可能的事情。 每次遇到困难,他都会亲自上阵,将这种将自己推向极限的高压政策运用到员工身上,这也反映在汽车设计和生产等许多方面。

    事故不断发生

    3月23日,在硅谷最繁忙的101号高速公路上,一辆特斯拉汽车撞上了高速护栏。汽车的前半部分损坏得面目全非。主人被紧急送往医院,然后死亡 五个小时的灭火和特斯拉汽车灾难性的报废使事故蔓延开来。

    调查报告显示事故发生时车辆处于自动驾驶状态。 这起事故再次让特斯拉的自动驾驶仪无视人类生活的批评。 像以前所有的自动驾驶事故一样,在这次事故中,车主仍然在事故发生前5秒用双手离开方向盘,忽略了系统的警告

    确切地说,特斯拉的自动驾驶仪(AutoPilot)属于辅助驾驶功能,双手不能与方向盘分离太久,这不同于谷歌开发的完全无人驾驶。

    技术和酷外观是特斯拉的大卖点,自动驾驶已经成为许多早期用户选择特斯拉的噱头。 然而,这也迫使自动驾驶部门频繁更新和升级,这已经成为每一个新产品发布的新卖点。

    除了离开公司的负责人工智能芯片开发的吉姆凯勒(Jim Keller)之外,一位接近特斯拉的投资者透露,自动驾驶仪是特斯拉营业额最高、最忙乱的部门。

    “很多内部人员直接向马斯克汇报,马斯克也在密切关注此事 一位接近特斯拉汽车驱动部门的投资者表示 在硅谷,特斯拉以勤奋着称,但其收入低于行业平均水平。 由于特斯拉自动驾驶部门的人都有实战经验,所以当硅谷的主要自动驾驶营分别涌现时,特斯拉的员工尤其受到追捧。

    特斯拉的整个公司严格控制预算,由于员工流动率高,自动驾驶仪的工资上升到硅谷的平均水平。

    Core Secrets

    像特斯拉管理文化中所有以马斯克为中心的运营一样,马斯克的控制也体现在所有环节中自己的研发和以资产为中心的运营模式上。

    如果特斯拉愿意外包电池组装、底盘和车身等核心项目,它可能不会面临目前的产能瓶颈,但在经历危机后,它也不会成为拥有真正生产线的“汽车工厂”。

    除比亚迪外,大多数新能源汽车公司只开发一个或几个主要环节,如“三电”,其余将外包给供应商。这种轻型资产模型只需要与供应商合作,就可以将汽车的所有部件结合起来。 它可以节约成本和控制现金流,但很难控制产品质量和价格,而且受合作伙伴的影响很大。

    2013年,是电动汽车的倒闭潮,与特斯拉先后时间创建的电动车Vogo、Coda都因为资金、量产等问题先后倒闭。如果要对比特斯拉与其他电动车的最大不同,是它采取了重资产模式,巨额投入生产研发:将电池技术与松下利益绑定,并且自己组装;电机与电控也自己研发,所有的一级零部件均自己生产,也是率先推出自我研发辅助驾驶功能的车厂。

    “如果传统厂商来做电动车,特斯拉的电池管理技术比老牌车厂领先十年。它积累了大量的数据,来分析电池的损耗。”一位员工告诉 《财经》 ,“它也有世界领先的电机技术,好的电机可以把电池的利用效率提高10%左右。”

    完全自营、所有核心一级零部件自己组装的特斯拉,这种重资产模式对资金量要求巨大。封闭的商业模式曾经在危机中多次救特斯拉于生死。马斯克曾4000万美元买来的丰田前工厂,由于自己生产组装所有一级零部件,它后来接下丰田的5000万美元的零部件生产,既挽回了现金流,也积累了实战经验。

    但这种模式同样带来了问题。随着新能源车的崛起,主流动力电池都以软包和方型为主,是相比于圆形电池更优的电动车电池方案。而特斯拉在早期使用松下圆形电池,所有的经验都在圆柱形电池,只能与松下形成相互依赖的利益绑定。

    “特斯拉现在能够实现2年完成一辆车的生产流程,根本上是因为它小,所以决策扁平化,执行迅速。”齐蕾认为,“当特斯拉从小厂商跻身大厂商时,很多事情就没有现在这么简单了。”

    众多接受 《财经》 采访的人士认为,特斯拉的管理几乎是马斯克的个人意志,他成就了特斯拉,与此同时,这家公司最危险的不单单是现金流与产能,而是“只要马斯克一走,公司就垮了”。

    作者为 《财经》 驻硅谷记者

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